Fitch Ratings’e göre Türkiye’nin borçlanma piyasası(DCM) büyümeye devam ederek 2026’da 550 milyar dolara ulaşabilir. 2025’in üçüncü çeyreğinde borçlanma piyasası hacmi yıllık bazda %19,5 artarak 505 milyar doları aştı.
Yüksek dış finansman ihtiyacı, yaklaşan borç vadeleri ve fonlama çeşitliliği büyümenin temel itici güçleri olmaya devam edecek. Ancak piyasa, kur ve faiz oynaklıkları, jeopolitik belirsizlikler, yüksek enflasyon ve dış likidite eksikliği gibi risklere açık durumda.
Fitch’in İslami Finans Küresel Başkanı Bashar Al Natoor, “Türk sukuk piyasası 2025’in ilk dokuz ayında dikkat çekici şekilde büyüdü. Sukuk büyümesi, özellikle 3. çeyrekteki rekor ihraçlarla tahvilleri geride bıraktı” dedi.
Fitch, Türkiye’deki 17,4 milyar dolarlık ABD doları cinsinden sukukun %91’ini derecelendiriyor. Bu sukukların %95’i ‘BB-’ notuna sahip; %97,1’i Durağan, %2,9’u Pozitif görünümlü.
2025’in ilk dokuz ayında borçlanma araçları ihraçları %19,2 artarak 112,3 milyar dolara ulaştı. Türk lirası, DCM’deki işlemlerin yaklaşık üçte ikisini oluştururken, geri kalanının büyük kısmı ABD doları cinsinden gerçekleşti.
Yurt dışı yatırımcıların yerel devlet borçlanma araçlarındaki payı 2025’in dokuzuncu ayı sonunda %7,1’e geriledi (2024: %9,9; 2023: %1,9). Yerli bankalar, devlet borçlanma araçlarının %62’sini elinde tutarak başlıca yatırımcı konumunu koruyor.
Sukuk hacmi yıllık bazda %35,9 artarak 39,4 milyar dolara yükseldi. Bu oran, tahvil hacmindeki %18,3’lük artışın neredeyse iki katı. Sukukun DCM içindeki payı 2025’in dokuzuncu ayında %7,8’e çıktı (2024: %6,9). 2025’in ilk dokuz ayında sukuk ihracı, 2024’ün tamamını %8,9 oranında aşarak 12,8 milyar dolara ulaştı ve DCM ihraçlarının %11,4’ünü oluşturdu (2024: %9,4).
